華（huá）北局部玉米又見十（shí）年新低，當前糧價是否已見（jiàn）底

本周以山東為首的華北深加工企業玉米收購價格持續低迷，多數掛牌收購價格跌破1600元/噸大關，河北部分深加工企業掛牌收購價格更是跌破1400元/噸。同時，伴隨著雨雪天氣來（lái）襲，糧價跌勢（shì）有所放緩。細心的（de）業（yè）內人士發現，目前我國華北局部地區糧價已經（jīng）跌回去年秋季新糧剛上市時期水平，甚至接近近十年低點，那麽華北（běi）糧價是（shì）否已經見（jiàn）底了呢（ne）？這是當下我國玉米供求市場所（suǒ）特別關注（zhù）的熱（rè）點問題（tí）。

◎市場看（kàn）跌預期持續，華（huá）北局地玉米價格現近十年最（zuì）低

由於今年東北玉米不再執行臨儲收購價格，關內外糧價比價回歸，東北玉米大量（liàng）湧入（rù）華北，華北本地玉米則因農戶銷售（shòu）緊（jǐn）迫性不高、部分品質下降出現“滯銷”，春節前業內看空（kōng）氛圍明顯。不過（guò），從絕對價格水平來看，目（mù）前山東地區深加工企業玉米收購價格已經（jīng）普遍（biàn）跌至（zhì）1600元/噸以下，河北等部分地區出現深加工（gōng）企業1400元/噸左右（yòu）的偏低掛牌價，糧價不僅跌回去年秋季剛上市期間，長期趨勢（shì）來看更是跌至近十（shí）年最低，參見下圖。

◎比價關（guān）係（xì）：從東北產區玉米底線思維（wéi）看華北糧價水平

　　自2008年臨儲玉米政策執（zhí）行以來，關內外產區玉米比（bǐ）價（jià）容易出（chū）現“倒掛（guà）”狀態，尤其是新季（jì）玉米上市初期，但這種現（xiàn）象隨著華北玉米銷售高峰的結束以及今年東（dōng）北臨儲玉米收購政策告終有望得（dé）以扭轉。去年10-11月份開始東北玉（yù）米大量湧（yǒng）入華（huá）北便是明證。

　　更值得注意的是，春節過後，政府對於（yú）東北玉米市場“底線思維”有望間接支撐華北糧價（jià）；按照（zhào）目（mù）前（qián）東北玉米銷售至（zhì）華北運費200-300元/噸不等，東北（běi）地區玉米收購價格普遍集中在（zài）1200-1400元/噸之間，且年後有望獲得政策保底（dǐ）的情況下（xià），華（huá）北玉米合理價格水平應在1400-1700元/噸（dūn）之間，而目前華北糧價（jià）已經跌至合理區間下沿，這也（yě）是年後華北（běi）玉米持續陰跌的根（gēn）本原（yuán）因。

◎ 銷售進度（dù）：今年華北（běi）農（nóng）民手中餘糧多還是少，市場分歧較大

　　眾所周（zhōu）知，2015/16年度（dù）東（dōng）北臨儲玉米收購（gòu）量突破1.2億噸大關，其中，1500-2000萬噸玉米來自華（huá）北產區，故（gù）今（jīn）年華（huá）北產區在向南乃至本地缺乏競爭力的情況下，銷售進度慢（màn）於去年同（tóng）期也在情理之中。根據JCI統計顯示，目前河北、河南（nán）、山東地區玉米銷售進度分別在4成、7成和6成，去年同期分別（bié）在（zài）6成、8成和6成。按照JCI平衡表分省數據推算，目前華北農戶手中餘糧約2200萬噸，去年同期餘糧在1900萬（wàn）噸左右，餘糧（liáng）略多，但因河南、山東玉米減產故富裕數量有限。

　　綜上所述，盡管今年華北地區農戶售糧進度緩於去年同期，2月份（fèn）以來禽流感以及春節後效應可能導（dǎo）致（zhì）2-3月份乃至4月份國內飼料消費持續低迷，持續看弱糧價不無理由，但在華北糧價局部跌至近十年低點，且比價關係看隻要（yào）東北玉米（mǐ）價格下限由政府依托，那麽目前（qián）華北玉米（mǐ）糧價已然（rán）接近底部（bù），這也是部分企業開始考慮戰略（luè）建倉的原因。唯（wéi）一需要（yào）指出的是，在經過（guò）去年我國秋季連（lián）續降水的洗禮（lǐ）後，品質是選擇華北玉米（mǐ）的另一個重要（yào）指（zhǐ）標，因為未來玉米品質分化會愈發明顯，作為酒精糧等低品質玉米，臨儲庫（kù）存應該相當（dāng）充裕。